Wat is mijn bedrijf waard?

Het is de eerste vraag van bijna iedereen die overweegt te verkopen, en het eerlijke antwoord bevalt zelden: er is geen getal. Een bedrijf heeft geen waarde zoals een auto een dagwaarde heeft. Er is een bandbreedte, en waar je daarbinnen uitkomt hangt af van wie er tegenover je zit.

Dat klinkt vaag, maar het is te onderbouwen. Hieronder staat hoe die bandbreedte tot stand komt.

De drie manieren waarop gerekend wordt

Op basis van de winst. De meest gebruikte methode in het midden- en kleinbedrijf. Je neemt de genormaliseerde winst — dus gecorrigeerd voor eenmalige posten en voor een marktconform salaris voor jezelf — en vermenigvuldigt die met een factor. Die factor ligt bij kleinere bedrijven vaak tussen de drie en zes. Waar je in die reeks valt, bepaalt het verschil tussen een redelijke en een goede prijs.

Op basis van de toekomstige kasstroom. Wat gaat dit bedrijf de komende jaren opleveren, en wat is dat vandaag waard? Nauwkeuriger, maar het staat of valt met je aannames. Twee adviseurs komen hier zelden op hetzelfde uit.

Op basis van wat erin zit. Je telt de bezittingen op en haalt de schulden eraf. Dit is de ondergrens. Voor een bedrijf met veel machines of voorraad is het relevant; voor een dienstverlener zegt het weinig.

Wat die factor omhoog of omlaag duwt

Dit is het deel waar je zelf invloed op hebt, en waar de meeste waarde te winnen of te verliezen valt:

• Hoe afhankelijk is het bedrijf van jou? Als alle klanten voor jou komen en jij de enige bent die de offertes maakt, koopt iemand een baan in plaats van een bedrijf. Dat drukt de prijs het hardst van alles.
• Hoe verdeeld is de omzet? Een klant die veertig procent van je omzet is, is een risico dat de koper in de prijs verrekent.
• Terugkerende omzet of steeds opnieuw jagen? Contracten en abonnementen zijn meer waard dan losse opdrachten, ook bij dezelfde winst.
• Hoe staan de cijfers erbij? Een administratie waarin alles klopt en navolgbaar is, scheelt een koper onderzoek. Rommel kost je geld, want twijfel wordt altijd in jouw nadeel ingeschat.
• Blijft het personeel? Vertrekken de sleutelfiguren bij overname, dan koopt iemand minder dan hij denkt.

De prijs is geen rekensom maar een onderhandeling

Alle methodes hierboven leveren een vertrekpunt op. Wat je er uiteindelijk voor krijgt, hangt af van hoeveel geïnteresseerde partijen er zijn, hoeveel haast jij hebt, en wat de koper met het bedrijf wil.

Een concurrent die jouw klantenbestand wil, rekent anders dan een investeerder die naar rendement kijkt, en weer anders dan een werknemer die het overneemt. Voor dezelfde onderneming. Dat verschil is vaak groter dan het verschil tussen de rekenmethodes.

En dan is er nog de vorm: betaalt iemand alles ineens, of een deel nu en een deel afhankelijk van de resultaten van de komende jaren? Een lager bedrag dat volledig op tafel komt, is soms meer waard dan een hoger bedrag waarvan de helft nog moet blijken.

Wanneer je er iemand bij haalt

Voor een eerste gevoel kun je zelf rekenen. Zodra het serieus wordt, loont het om er een accountant of overnameadviseur naar te laten kijken — niet omdat het ingewikkeld is, maar omdat de fiscale kant van een overdracht duizenden euro's kan schelen, en die beslissingen neem je maar één keer.

Oriënteer je op een verkoop en wil je eerst rustig kijken wat er speelt, zonder dat het rondgaat? Kijken kan vrijblijvend; voor bemiddeling werken wij met commissie die we vooraf afspreken.